Quang ba website - Kỹ năng quảng bá website

Nhằm giúp bạn đọc, đặc biệt là các nhà đầu tư có cái nhìn rõ hơn về  những ảnh hưởng của biến động trên thị trường tài chính Mỹ và thế giới đối với thị trường tài chính Việt Nam, PV đã trao đổi với thạc sĩ Đinh Thế Hiển, chuyên gia tài chính - đầu tư về vấn đề này. 

* Việc Lehman Brothers phá sản, các tập đoàn tài chính Mỹ gặp khó khăn gây ra những ảnh hưởng gì đến nền kinh tế Việt Nam, thưa ông?
- Lehman Brothers là ngân hàng đầu tư quy mô hàng đầu thế giới nên khi đổ vỡ sẽ ảnh hưởng đến giới đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên đối với nền kinh tế Mỹ thì việc cứu Lehman Brothers không quan trọng bằng Fannie Mae và Fredie Mac vì Lehman Brothers chỉ ảnh hưởng đến giới đầu tư có tiền, trong đó có nhiều nhà đầu tư nước ngoài.
Cũng cần thấy cái chết của Lehman Brothers đã được báo trước nhiều tháng, nên giới tài chính đã có sự chuẩn bị chứ không hoàn toàn bất ngờ như sự cố Công ty năng lượng Eron trước đây. Tất nhiên nền kinh tế Mỹ có bị tác động và sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế của nhiều nước, nhưng xét về tổng thể thì nền kinh tế Mỹ đang từng bước phục hồi, thể hiện qua giá dầu và giá vàng đều không tăng tới 200 USD/thùng và 1.000 USD/ounce như phân tích của nhiều chuyên gia vào đầu năm 2008.
Cơn “địa chấn” tài chính của Mỹ không ảnh hưởng gì nhiều tới nền kinh tế Việt Nam. Cụ thể là doanh thu xuất khẩu của Việt Nam không bị giảm do chủ yếu chúng ta xuất khẩu các mặt hàng thiết yếu giá thấp (may mặc, thủy sản, nông sản...). Đây là những mặt hàng còn có thể tăng mức tiêu thụ tại Mỹ khi nền kinh tế Mỹ khó khăn.
Thứ hai là ngành du lịch Việt Nam cũng sẽ không bị tác động nhiều vì khách du lịch vào Việt Nam rất đa dạng chứ không tập trung ở phân khúc khách cao cấp. Thứ ba là nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam cũnCơn “địa chấn” tài chính của Mỹ không ảnh hưởng nhiều tới nền kinh tế Việt Namg không bị suy giảm vì đó là những dự án sử dụng nhân công rẻ, sản xuất mặt hàng thông thường nên cũng không ảnh hưởng lắm đến việc xuất khẩu. Chỉ có  FDI vào lĩnh vực khu cao ốc văn phòng, resort cao cấp là có thể bị ảnh hưởng, tuy nhiên sự suy giảm trong lĩnh vực đầu tư này không phải là điều đáng quan ngại.
* Với ngành ngân hàng trong nước thì sao, thưa ông?
- Ngành ngân hàng (NH) Việt Nam cũng bị ảnh hưởng không đáng kể bởi hầu hết các NH Việt Nam là NH thương mại, phục vụ cho vay tiêu dùng, cho vay doanh nghiệp, độ phân tán rủi ro cao và không có sự liên thông đầu tư với các ngân hàng đầu tư lớn của Mỹ như các nước khác.
Sự ảnh hưởng nếu có thì chỉ do tác động tâm lý nhất thời của nhà đầu tư (NĐT). Tuy nhiên không loại trừ khả năng một số nhóm NĐT sẽ làm động tác “xả hàng” cổ phiếu (CP) ngành NH nhằm làm trầm trọng thêm tình hình để kéo giá CP NH xuống.
Xét về phân tích giá CP ngành NH thì trước đây, CP NH được xem  là CP “vua” với giá cao quá mức vào năm 2007. Trong năm 2008 cùng với sự suy thoái của thị trường thì giá CP NH bị suy giảm.
Tuy nhiên NĐT đã phản ứng quá mạnh khi cho rằng kinh tế suy thoái thì NH sẽ suy thoái mạnh nhất, do đó rất nhiều CP NH đã giảm giá hơn mức giảm bình quân của thị trường và dưới mức hợp lý. Nếu phân tích nhiều mặt thì các NH vẫn có độ an toàn và khả năng sinh lời cao hơn các công ty ngành khác.
Mặt khác, khi nền kinh tế có thể đưa lạm phát xuống còn 1 con số và khởi sắc mạnh mẽ vào năm 2009 thì CP các NH giá thấp sẽ có mức tăng mạnh hơn các ngành khác và có khả năng đạt mức sinh lời 100%. Do vậy nếu NĐT cá nhân đang nắm giữ các CP NH giá thấp mà vì tâm lý vội bán ra sẽ bị thua thiệt.
* Thưa ông, thị trường chứng khoán (TTCK) đã bật dậy vào phiên giao dịch cuối tuần vì nguyên nhân gì?
- Quan sát TTCK thời gian qua có thể thấy thị trường bật lên lại là do những yếu tố nội tại của nền kinh tế trong nước. Sau khi chỉ số VN-Index giảm mạnh, các NĐT nước ngoài tăng mua và sau khi VN-Index vượt qua mức 400 điểm, các NĐT trong nước bắt đầu tham gia nhiều hơn. TTCK tăng giảm là chuyện bình thường. Khi chỉ số VN-Index giảm mạnh xuống sát 400 điểm thì lực đỡ của thị trường sẽ tăng cao nên vực dậy là chuyện đương nhiên.
Thêm một điểm khá quan trọng góp phần vào sự tăng điểm của phiên giao dịch cuối tuần qua đó là lượng tiền của NĐT vàng. Khi giá vàng tăng cao, nhiều người đã đổ xô bán vàng ra và đổ vốn sang TTCK lúc đó đang giảm điểm. Có thể thấy TTCK Việt Nam chưa chịu nhiều tác động từ thị trường thế giới. Từ nay đến cuối năm, chỉ số VN – Index sẽ dao động từ 400 – 550 điểm và càng về cuối năm, thị trường sẽ khởi sắc hơn.
* Từ những biến động của thị trường tài chính Mỹ, Việt Nam có thể rút ra được kinh nghiệm gì?
- Từ khủng hoảng của nền tài chính Mỹ, các NH trong nước có thể rút ra được một số bài học. Hiện nay các NH Việt Nam vừa là NH thương mại vừa là NH đầu tư. Trong quá trình phát triển, cần tách NH thương mại ra khỏi NH đầu tư vì hai hoạt động này có tính chất quản trị và rủi ro khác nhau.
Trong đó NH đầu tư huy động vốn dài hạn để phát triển các dự án đầu tư lớn, thời gian hoàn vốn dài. Lehman Brothers có kinh nghiệm gần 160 năm nhưng cũng vì tập trung quá mức vào một lĩnh vực là bất động sản nên dù có năng lực tài chính rất mạnh cũng dẫn đến phá sản khi lĩnh vực đó suy yếu.
Hiện nay các NH Việt Nam đang từng bước thành lập NH đầu tư trong chiến lược phát triển thành tập đoàn tài chính như EIB, ACB, SCB... Đó là những bước đi cần thiết để xây dựng hệ thống phòng ngừa rủi ro tốt, danh mục đầu tư phân tán.
* Xin cám ơn ông. 

<<                    >>